O processo de valoração de empresas, ou Valuation, é essencial para qualquer organização. Ele não se limita apenas a ser uma prática importante durante a aquisição ou a venda de ativos, mas também serve como uma ferramenta estratégica fundamental para definir o valor real de um negócio.
O mundo dos negócios é dinâmico e imprevisível. Oportunidades podem surgir a qualquer momento, como propostas de investimento ou compra da sua empresa. Nesse momento, é vital saber o valor de mercado da sua organização. Com essa informação, você pode avaliar as propostas com mais precisão e tomar decisões mais assertivas.
Você já conhece o verdadeiro valor da sua empresa? Continue lendo para entender o que é o Valuation e como ele é realizado.
O que é Valuation?
De forma simplificada, Valuation é o termo em inglês que significa avaliação de empresas. Trata-se do processo que estima o verdadeiro valor de um negócio, determinando o valor justo da organização, analisando o retorno sobre investimentos em suas ações e ajudando a tomar decisões sobre aquisições ou vendas.
O Valuation leva em consideração fatores objetivos e subjetivos. Entre os principais pontos avaliados estão:
- A posição de mercado da empresa.
- A previsão de retorno sobre investimentos nas ações da empresa.
Além disso, o processo também analisa aspectos subjetivos, como as decisões do empreendedor e a percepção do mercado sobre a empresa. Para realizar essa análise de forma eficaz, é necessário ter um amplo conhecimento sobre o mercado em que a organização está inserida.
Quais são os Benefícios do Valuation?
Entender o valor real da sua empresa oferece diversas vantagens para a gestão organizacional. O principal benefício é determinar o valor de revenda do negócio. Isso é fundamental, pois nunca se sabe quando uma boa oportunidade de venda pode surgir. Portanto, ter esse número em mãos possibilita agir para aumentar o valor de mercado da empresa.
Além disso, o Valuation traz outros benefícios importantes para a empresa. Veja alguns deles:
A) Melhorar a Visibilidade dos Ativos Organizacionais
Com dados precisos e confiáveis, você pode:
- Obter uma cobertura de seguros adequada.
- Identificar o momento ideal para expandir os investimentos na organização.
- Trabalhar constantemente para aumentar a Valuation da empresa.
B) Negociações Mais Eficientes em Fusões e Aquisições
Quando uma grande empresa deseja comprar uma menor, o comprador tende a oferecer o menor valor possível. Se você não souber o valor exato da sua empresa, ficará sem argumentos para negociar melhores condições.
Ao apresentar o Valuation real, com dados sobre o crescimento da organização e a boa reputação no mercado, você pode demonstrar o verdadeiro valor do seu negócio e melhorar suas condições de negociação.
C) Atração de Investidores
Se você deseja atrair investimentos para promover inovação e crescimento, é fundamental ter um trabalho profissional e especializado na avaliação da empresa. Empresas de consultoria de renome podem até mesmo apresentar sua organização a investidores potenciais, aumentando as chances de obter bons investimentos.
Quais são os Principais Métodos de Valoração de Empresas?
Existem diferentes métodos para calcular o Valuation de uma empresa. A seguir, explicamos três dos mais utilizados:
1) Fluxo de Caixa Descontados (FCD)
O método Fluxo de Caixa Descontados (FCD) é amplamente utilizado no Valuation de empresas. Ele avalia tanto ativos tangíveis quanto intangíveis, com foco na capacidade da empresa de gerar caixa e nos riscos do negócio. Esse método é baseado no histórico de receitas da empresa, por isso não é recomendado para empresas recém-criadas.
O cálculo do FCD ocorre em três etapas principais:
- Estimativa do Fluxo de Caixa: O valor a ser recebido no futuro, subtraindo os gastos previstos.
- Determinação da Taxa de Desconto: Considera os riscos envolvidos e as oportunidades de investimento, como poupança e bolsa de valores.
- Resultados: A correção dos resultados para valores atualizados, com a soma das quantias.
A fórmula usada para calcular o FCD é:
WACC = Ke x (E/(D+E)) + Kd x (D/(D+E)), onde:
- WACC: Custo Médio Ponderado de Capital
- Ke: Custo de capital aos acionistas
- Kd: Custo da dívida
- E: Total do patrimônio líquido
2) Valor Patrimonial
O Valor Patrimonial é um método utilizado para calcular ganhos de capital em pagamento de impostos e vendas. Ele estima o valor líquido da empresa até o momento da valoração, levando em conta todos os ativos e subtraindo as obrigações do passivo.
3) Avaliação Relativa
A avaliação relativa compara o valor de uma empresa com o de ativos semelhantes que operam no mesmo mercado. Ela utiliza dois componentes principais:
- Ativos similares: Comparação com outras empresas de porte e mercado semelhantes.
- Preço padronizado: O valor de mercado é dividido por uma medida relacionada, como faturamento ou número de clientes.
Exemplo de Valuation: O Caso do Itaú
Um bom exemplo de como o Valuation pode impactar os negócios é o caso do Itaú, uma das maiores instituições financeiras do Brasil. O Itaú cresceu significativamente nos últimos anos por meio de aquisição de empresas e aumento de market share.
Em um estudo realizado pela Suno, o Valuation do Itaú foi feito com base nos seguintes dados:
Taxa de Desconto:
- Beta: 0,95 (mensal, 120 meses, x Ibov)
- Taxa de Risco: 7,5%
- Prêmio de Risco: 4,5%
Período de Alto Crescimento:
- ROE: 20%
- Payout: 60%
Período de Crescimento Estável:
- Taxa de Crescimento: 6%
- Payout: 66,67%
- ROE: 20%
O estudo de Valuation resultou em um valor justo para as ações do Itaú de R$ 52,33, enquanto o valor praticado antes da avaliação era de R$ 33,60.
Conclusão
Calcular o valor real de uma empresa é uma tarefa complexa e exige conhecimento especializado. Portanto, se você deseja saber o verdadeiro valor da sua empresa ou entender os impactos do Valuation, é fundamental contar com a ajuda de profissionais qualificados.
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